金属钼市场分析与预测

关键词：钼精矿 商业模式 产业链 行业相关政策 行业情况 发展趋势

(资料图)

一、金属钼行业综述

1、金属钼定义

钼是一种金属元素，元素符号：Mo，英文名称：Molybdenum，原子序数42，是VIB族金属。钼的密度为10.2g/cm³，熔点为2610℃，沸点为5560℃。钼是一种银白色的金属，硬而坚韧，熔点高，热传导率也比较高，常温下不与空气发生氧化反应。钼金属是用粉末冶金、压力加工和机械加工的方法生产具有高熔点高强度，弹性模量高，膨胀系数小的钼产品。

钼在常温下不与盐酸、氢氟酸及碱溶液反应，仅溶于硝酸、王水或浓硫酸之中，对大多数液态金属、非金属熔渣和熔融玻璃亦相当稳定。因此，钼及其合金在冶金、农业、电气、化工、环保和宇航等重要部门有着广泛的应用和良好的前景，成为国民经济中一种重要的原料和不可替代的战略物质。

钼系列产品包括钼矿石、钼炉料、钼化工、钼金属等四个系列，各系列产品在生产工序上的联系如下图：

钼系列产品及生产工序

资料来源：智研咨询整理

2、金属钼行业商业模式

以钼矿山采掘及加工业务为例，行业大型企业采购、生产和销售模式如下：

（1）采购模式

行业企业主要采取大宗物资采购招投标制度，对未达到招投标标准的物资实行集中竞价、分级听证的方式，最终实施集中采购、分级负责、分层供应。其中，用于矿山采矿的爆破器材等政府实行许可买卖管理的特殊商品，公司在法律法规许可的范围内，对该类物资实行定点采购模式。

（2）生产模式

采用大规模、批量化、连续化的生产模式。根据矿山储量及服务年限，在充分市场调研基础上制订生产计划，决定最优的产量水平。

（3）销售模式

钼金属相关企业多采用“生产厂-销售公司-消费用户”的直销模式，辅以“生产厂-第三方贸易商-消费用户”的经销模式。

3、金属钼行业产业链分析

钼行业属于矿产采选加工行业，行业大型企业多采取采矿、选矿、冶炼、加工等一体化全产业链条模式。具体产业链流程如下：

金属钼产业链流程分析

资料来源：智研咨询整理

（1）钼矿资源分布

根据自然资源部2022年8月发布的2021 年全国矿产资源储量统计表，2021年全国钼矿资源储量为584.89万吨。其中河南和内蒙古，钼矿储量相对较高，分别为120.74和112.41万吨。

2021年全国钼矿资源储量分布

资料来源：自然资源部

（2）特钢行业

钼行业最重要的下游行业为钢铁业，尤其是特钢行业。特钢是衡量一个国家能否成为钢铁强国的重要标志。随着我国汽车工业、高铁及城规矩交通领域的快速发展，我国特钢产量总体增长。2022年中国特殊粗钢产量为4038.2万吨，特殊钢材产量为3300.4万吨。

2018-2022年中国特钢行业产品产量

资料来源：智研咨询整理

就2022年特殊钢材细分产品产量而言，2022年中国特殊质量非合金钢732.58万吨，占比为22.2%；2022年中国特殊质量低合金钢产量为190.22万吨，占比为5.8%；2022年中国特殊质量合金钢产量为2377.6万吨，占比为72.0%。

2018-2022年特钢行业产品产量情况

资料来源：智研咨询整理

4、金属钼行业政策环境分析

工信部是我国有色金属行业的行业主管部门，负责有色金属行业管理，拟定行业规划、计划和政策等；自然资源部是我国矿产资源行业的主管部门，主管矿产资源勘探和开发工作，管理矿业权的各项审批工作；国家发改委负责拟定和组织实施国民经济中长期规划、年度计划和发展战略，并制定《产业结构调整指导目录》，通过列明有色金属行业鼓励、限制和淘汰类的技术和项目，对有色金属行业的发展进行宏观调控；应急管理部负责有色金属行业安全生产的监督管理，制定安全生产管理规定等；生态环境部负责监督和监控有色金属企业生产过程中环境保护工作的落实情况；商务部负责对商品进出口、加工贸易政策进行管理，并监管特定原材料、产品和技术的进出口。

中国有色金属加工工业协会是本行业的全国性行业自律组织，其职能主要是为企业和行业服务，并受有关部门委托，进行行业管理，开展行业统计调查工作并分析、发布行业信息，协助政府制订行业产业政策、中长期发展规划，负责制定行业产品质量标准等。

金属钼行业相关政策

资料来源：智研咨询整理

5、金属钼行业发展现状分析

从国内钼生产地域分布看，我国钼生产供应主要集中在在河南、陕西、内蒙、辽宁、吉林、河北等省（自治区），河南省的钼产品产量一直居于全国领先地位。2021年我国钼精矿产量为22.8万吨，2022年我国钼精矿产量为23.9万吨。

2015-2022年中国钼精矿产量走势

资料来源：智研咨询整理

整体而言，近年来我国钼精矿市场规模呈现上升趋势，2022年由于钼精矿价格大幅上涨，市场规模增长到337.85亿元，同比增加46.6%。

2015-2022年中国钼精矿市场规模走势

资料来源：智研咨询整理

就细分需求领域而言，2022年中国金属钼细分需求中建筑用钢需求最大，占比为33.7%；不锈钢领域金属钼需求占比第二，为24.6%；工具及高速钢领域钼金属需求占比为8.8%，其他应用领域占比为32.8%。

2022年中国金属钼细分需求领域分布格局

资料来源：智研咨询整理

二、金属钼行业促进与阻碍因素分析

1、促进因素分析

（1）钢铁行业发展带动钼产业发展

钼的下游集中在钢铁业.当前，我国坚定不移推动建设制造强国和产业转型升级，在国内供给侧结构性改革和建设制造强国等国家战略和相关政策带动下，我国产业结构调整进一步深入，制造业的转型升级以及高端制造业的提速发展激发了高端特钢产品的市场需求，预计高端装备制造、汽车、绿色能源、国防航空航天等行业仍将保持增长态势，特钢需求量仍将有所增长。

同时与普钢市场相比，特钢企业面临的整体竞争环境显得较为宽松。中航证券研报显示，在新基建、城镇化、新能源、高端装备等因素的推动下，特钢行业加速转型，需求量仍保持增长。宝武、华菱、安钢、建龙等多家钢企发挥行业绿色发展引领、示范作用。由此，特殊钢发展也将继续加大，钢材的产品附加值也将不断提升

需求侧钢铁总量提升叠加结构性变化使得国内钼需求有较大保障；全球钢铁产能逐渐在疫情后复苏，包括中国产能部分向海外转移，将为钼需求提供可观增量。

（2）钼供给侧改革的推动

在供给侧改革的推动下，有关方面将通过多重举措支持削减过剩产能，一些企业也在主动减产或被迫停产，未来可能会减缓供给面的压力。另外，高铁、核电、海工装备等具有领先优势的行业需求提升，将对钼的消费形成长期拉动作用。钼作为一种稀有战略金属，随着技术发展和消费升级，下游需求将迎来增长。

（3）钼的不可替代性

钼作为一种稀有金属，以其独特的性能广泛应用于钢铁工业、有色金属工业、核工业、航空航天工业、化学化工、电子工业等领域。在上述大部分应用领域，钼没有直接替代品。在强化合金钢应用领域，钼可以在一定程度上被钒、铬、铌等替代，但是由于钼一直供应充足、价格适宜以及某些不可替代的特性，导致前述替代品并未在相关领域内获得实际应用。此外，钼在润滑、人体、生物体、农业、医学中也发挥着不可替代的特殊作用。

（4）钼的应用领域不断拓宽

近几年，钼在新兴领域研究和应用得到快速发展，如在金属陶瓷、难熔材料复合板、纳米级钼金属材料、高温涂层、高科技领域的靶材及镀膜玻璃、光伏、蓄电池等行业的研究和应用，使钼的消费领域得到不断的拓展与升级。今后，随着科学技术的迅速发展，钼以其独特的性能，应用会越来越广泛，各种新的功能也会不断地开发出来。

2、阻碍因素分析

（1）资源依赖性强

钼矿资源作为不可再生的自然资源，储量有限。同其他资源型行业类似，钼行业依赖于天然的钼矿资源。

（2）环境保护压力大

钼矿的开采和加工过程可能会对环境造成污染，随着国家对环境保护力度的加大和人们对环境质量要求的提高，钼企业将面临更大的环境保护压力。

（3）深加工技术相对落后

由于长期粗放式的产业发展模式，使得国内企业在钼深加工的技术水平上与国际水平有较大的差距，难以满足部分领域的高端需求，而国内钼业相关的研究基础也相对薄弱，专门研究钼的科研院校及专家较少，这都不利于我国钼业企业的长远发展。

（4）市场不确定因素增多

受当前疫情影响及全球经济增长放缓、国际单边主义和贸易保护主义抬头等诸多不利因素影响，将会增加钼市场的不确定性。

三、金属钼行业壁垒分析

由于钼冶炼环节资金壁垒和环保壁垒较高，产能增长缓慢且集中度逐年上升。在从钼精矿加工成焙烧钼精矿和钼铁的过程中，会产生大量的污染性气体，因此国外很多国家已经禁止新增钼冶炼产能，国内对环保的要求也在日益提高，钼冶炼产能主要以现有企业扩产为主，因此增长可控且集中度逐年上升。钼资源与其他资源一样，资源是主要的行业壁垒，因此目前行业盈利主要集中在资源环节。即产业链最上端能够充分享受到钼价上涨带来的额外收益。此外，在下游的钼深加工领域，由于技术壁垒较高，多应用于高精尖领域，因此同样可享受到较高的毛利率水平。

四、金属钼行业竞争格局分析

中国钼行业属于资本密集型、资源依赖型及下游驱动型行业，具有较高的准入壁垒。当前，中国钼企业均具有成熟的下游销售渠道，此外，受下游市场需求旺盛影响，同业企业间竞争压力小。中国钼行业市场集中度较高，规模以上从事钼矿石开采、洗选等相关业务企业数量约 30 余家，中国钼矿企业市场规模两级分化较为明显。国内钼矿上市公司主要有金钼股份、洛阳钼业和吉翔股份。

行业部分企业采矿权情况

资料来源：公开资料整理

此外，中国钼行业从海外持续进口钼精矿和其它原材料，因为中国钼精矿与国外矿之间存在着差价。2022年中国钼精矿进口4.12万吨，出口1.59万吨，净进口2.53万吨。

2015-2022年钼精矿净进口量走势

资料来源：智研咨询整理

五、金属钼行业发展趋势分析

钼是一种难熔金属，具有良好的耐磨性、耐腐蚀性、熔点高、强度高等特性，被广泛地应用于钢铁、石油、化工、电气和电子技术、医药和农业等领域。

全球钼消费主要集中在中国、欧洲、美国、日本等主要的钢铁生产国家和地区，钼消费的变化与上述地区钢铁生产量有直接关系，上述地区钼消费量合计占全球总消费量的8成以上。钼精矿供给弹性比较有限，海外钼矿供给主要来自铜矿等金属矿的伴生矿，所以在钼价比较低迷的时期海外供给也保持稳定。由于海外钼精矿主要以副产品形式产出，目前海外多个大型钼矿山及伴生钼矿山均出现采矿量、入选品位、回收率下滑的问题，我国钼行业的全球战略地位及发展机遇迎来时代重要窗口。

从全球市场来看，对钼的消费需求主要来自于钢铁业，钼的直接消费中约8成以焙烧钼精矿或钼铁等钼炉料的形式应用于钢铁业，其余则是钼化工和钼金属制品。从钼的终端消费来看，能源行业占比4成，主要用于炼油催化剂、石油管道和钻井平台建设等。随着气候问题逐步成为全球共识，各国纷纷采取措施控制碳排放，目前全球钢铁行业都在经历结构性转型。在我国粗钢产量下滑的大背景下，不锈钢和合金钢产量逆势上涨，进而带动全球高端钢材产量增加。中国钼消费在全球占比提高，对全球钼消费的影响加大。近年来随着对环保标准的提高，钼在化工领域，尤其是催化剂领域的消费呈现上升趋势。随着我国制造业不断转型升级，以军工产业、核电工业、高速铁路及汽车工业为代表的高端制造业迎来了快速发展，有望进一步拉动中高端钢材需求，形成进口替代叠加产业升级的双轮驱动，钼的终端需求空间有望显著放大。预计到2029年中国钼精矿市场规模将增长到422.45亿元。

2023-2029年中国钼精矿市场规模预测

资料来源：智研咨询整理

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