葛昕：信贷“加码”预期会带动淡季钢需回暖吗？

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中新经纬6月15日电 题：信贷“加码”预期会带动淡季钢需回暖吗？

作者 葛昕 兰格钢铁研究中心副主任

据中国人民银行统计数据显示，2023年5月末，广义货币(M2)余额282.05万亿元，同比增长11.6%，增速比上月末低0.8个百分点，比上年同期高0.5个百分点。狭义货币(M1)余额67.53万亿元，同比增长4.7%，增速比上月末低0.6个百分点，比上年同期高0.1个百分点。5月份人民币贷款增加1.36万亿元，同比少增5418亿元；社会融资规模增量为1.56万亿元，比上月多3312亿元，比上年同期少1.31万亿元。

5月份，受到国际大宗商品价格整体下行，国内外工业品市场需求总体偏弱，加之上年同期对比基数较高等因素的影响，工业生产者出厂价格同比下降4.6%，同比降幅比上月扩大1.0个百分点；环比下降0.9%，环比降幅比上月扩大0.4个百分点；工业生产者购进价格同比下降5.3%，同比降幅比上月扩大1.5个百分点；环比下降1.1%，环比降幅比上月扩大0.4个百分点。对于国内制造企业来说，虽然原材料价格的持续下降保障了企业的基本生产，但企业信心仍然偏弱，需求不足的问题对企业依然形成制约。

从5月份金融数据来看，信贷和社融延续了2个月的“低迷”态势，5月份人民币新增贷款额同比明显少增，但环比略增；社会融资规模增量同比下降，环比有所增加；狭义货币(M1)同比增速再次下滑，而广义货币(M2)同比增速延续3个月的下滑态势。5月份信贷和社融持续性走弱，但结构分化较为明显。从贷款端来看，企业中长期贷款表现良好，居民的中长期贷款呈现增加态势，表明居民的信心逐步好转，消费和投资热情处于恢复之中。

目前，欧美银行金融风险仍存外溢可能，全球经济依然面临衰退压力，加拿大以经济过热为由，出人意料地重启了利率紧缩政策，意外宣布加息25个基点，也再次加重了欧美重启利率紧缩政策的预期，而美国通胀延续下降态势也给了美联储加息按下“暂停键”的理由。而近期四大国际组织一致上调了今年中国经济增长预期，这就表明中国经济保持住了向好回升的态势。而央行的超预期“降息”释放了市场对于再次逆周期调节政策出台的强烈信号。

今年以来，各地区各部门扎实推进抓项目、扩投资、稳增长，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，显著加强政府投资对全社会投资的带动作用，抓紧恢复和扩大有效需求这个关键，促进新能源汽车、绿色家电等大宗消费，强化对投资的融资保障，支持超大、特大城市城中村改造和“平急两用”公共基础设施等重大项目建设。央行继续精准有力实施稳健的货币政策，全力支持实体经济，再次重提“加强逆周期调节”，表明当前经济恢复不如预期，尤其是钢材的内需表现相对较弱，制造用钢需求将受制于订单不足与转型高端的双重压力，基建用钢需求又受制于专项债带动效果持续减弱和淡季施工进度明显受限的双重制约，房地产用钢需求也将受制于房建项目有效施工不足和新开工下滑的双重拖累。近期，市场对于稳增长政策再次加码有着较强的预期，而央行超预期各种层面的“降息”动作，已经对于市场信心起到了明显的增强效果，从而有望带动传统淡季之中的钢需呈现回暖之势。(中新经纬APP)

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