手握近1500亿美元现金！巴菲特面临美股估值“难题”

香港万得通讯社报道，对于“股神”沃伦•巴菲特(Warren Buffett)来说，今年以来美股的上涨势头使得市场上“便宜货”难寻。上周六，巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司公布其现金储备达到1473.77亿美元，第二季度营业利润同比增长7%，至100亿美元。

伯克希尔的现金储备较一季度有所增长，接近创纪录的水平，这对奥马哈的先知来说是一个持续的“问题”。这表明，在高估值的情况下，他的企业集团正努力在收购标的或股市中寻找“便宜货”。

伯克希尔解决这一问题的一种方法是更积极地进行股票回购，该公司第二季度的股票回购规模达到14亿美元，上一季度为40亿美元。但随着伯克希尔股价的上涨，这一巴菲特曾经回避的策略已经变得不那么有吸引力了。

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至于伯克希尔旗下的许多业务部门，包括保险、铁路和公用事业，巴菲特在5月份的年度会议上警告说，由于价格上涨，这些部门中的大多数今年可能会陷入困境。然而，在第二季度，大多数铁路公司的盈利都出现了增长。

他还在今年5月预测，伯克希尔保险承销业务的收益将有所改善，该业务第二季度的利润确实增长了74%，达到12.5亿美元。在平均保费上升和广告成本下降的推动下，伯克希尔旗下汽车保险业务Geico部门连续第二个季度录得正业绩，而该部门去年仍无利可图的。

今年上半年，伯克希尔净卖出了超过180亿美元的股票，而去年它净买入了340亿美元。巴菲特和他的团队在本季度买入了价值50亿美元的股票，同时卖出了近130亿美元的股票。股市投资组合的缩减也导致了现金储备的膨胀。

至于惠誉上周将美国信用评级从AAA下调至AA+一事，巴菲特表示，这不会改变伯克希尔的经营方式，惠誉的这一举动受到了广泛批评。

巴菲特指出：“有些事情不值得人们担心，而这是其中一件。美元是世界储备货币，大家都知道这一点。”他补充说：“伯克希尔此前买入了100亿美元的美国国债。唯一的问题是，我们会在3个月还是6个月内购买100亿美元。”

斯米德资本管理公司（Smead Capital Management）的投资经理比尔·斯米德（Bill Smead）表示：“巴菲特持有的现金比他看到到处都是便宜货时要多得多。”

Edward Jones分析师沙纳汉（Jim Shanahan）则指出，伯克希尔在第三季度净卖出了约80亿美元的股票，其中大部分可能是巴菲特此前披露的决定，即抛售伯克希尔持有动视暴雪（Activision Blizzard）的大部分股份。目前的高股价，再加上经济疲软和利率上升，可能会让巴菲特基本上处于观望状态，近期不太可能进行任何重大交易。

沙纳汉说：“我认为，在这种环境下，我们不应该指望伯克希尔公司会在今年下半年有太多动作。”

编辑/Charles